一、公司概况
1.1 公司全称与成立时间
安徽丰原药业股份有限公司（简称“丰原药业”）成立于1998年，2000年在深圳证券交易所上市（股票代码：000153）。公司总部位于安徽省蚌埠市，是集药品研发、生产、销售于一体的综合性医药企业，控股股东为安徽丰原集团。
1.2 资产规模与员工数量
截至2023年6月，公司总资产达42.6亿元人民币，净资产约22.3亿元。员工总数约3,800人，其中研发及技术人员占比18%，覆盖化学药、生物药、中药等领域。
1.3 分支机构
公司在全国设有9家全资及控股子公司，包括安徽丰原大药房、合肥利民制药厂等，生产基地分布于安徽、江苏、山东等地，并在上海设立研发中心。
二、主营业务收入及比例
2.1 主营业务构成
丰原药业聚焦四大核心业务：
- 化学制剂（占比45%）：抗感染类、心脑血管类药品（如头孢克肟、氨氯地平）。
- 原料药及中间体（占比30%）：抗生素原料药（青霉素系列）、维生素B5（泛酸钙）。
- 中成药（占比15%）：六味地黄丸、板蓝根颗粒等传统中药产品。
- 医药商业（占比10%）：药品批发零售（丰原大药房连锁）。
2.2 收入增长趋势
2022年实现营收36.8亿元，同比增长12%；2023年上半年营收19.2亿元，同比增速回落至6%，受集采降价及原料成本上涨影响。
三、当前客户分布与获客渠道
3.1 客户分布
- 医疗机构（占比40%）：二级以上医院覆盖率达35%，重点布局华东地区。
- 零售终端（占比30%）：连锁药店（国大药房、老百姓大药房）及自有药房网络。
- 工业客户（占比25%）：国内外制药企业采购原料药及中间体。
- 电商平台（占比5%）：京东健康、阿里健康等线上渠道。
3.2 获客渠道
- 带量采购中标：2023年氨氯地平片以0.15元/片中选第八批国家集采。
- 学术推广：通过300人营销团队开展医院科室会推广新药。
- 国际认证：获得EDQM（欧洲药监局）认证，原料药出口欧盟、印度。
四、核心管理层
4.1 现任管理层
- 董事长：李荣杰（2020年至今），丰原集团创始人，主导生物医药转型战略。
- 总经理：陈长强（2021年至今），原恒瑞医药高管，推动创新药研发管线建设。
4.2 历任总裁
- 许克强（2012-2017年）：完成青霉素原料药产能扩建至5,000吨/年。
- 王德文（2017-2020年）：启动一致性评价，12个品种通过审评。
五、行业地位与竞争对手
5.1 市场份额
- 泛酸钙原料药：全球市占率约15%，位列前三（新和成、亿帆医药之后）。
- 氨氯地平片：集采中标后市场份额提升至8%，国产厂商前五。
5.2 主要竞争对手
- 化学药领域：恒瑞医药、石药集团、华海药业。
- 原料药领域：新和成、浙江医药、联邦制药。
六、股价表现
6.1 当前股价与历史波动
- 当前股价（截至2023年10月）：约9.6元/股，市净率1.8倍。
- 历史最高价：28.5元/股（2015年医药板块牛市期）。
- 历史最低价：4.3元/股（2018年带量采购政策恐慌期）。
6.2 股价驱动因素
- 集采中标数量（每新增1个中标品种预计贡献年收入1.5亿元）。
- 原料药价格波动（泛酸钙价格每上涨10元/kg，年度利润增厚0.8亿元）。
七、财务健康与风险指标
7.1 关键财务数据（2023年中报）
| 指标 | 数值 | 医药行业均值 |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 48.3% | 52.6% |
| 毛利率 | 36.8% | 40.2% |
| 研发费用率 | 5.2% | 8.7% |
7.2 风险提示
- 集采降价压力：氨氯地平片集采价较原价下降92%，毛利率压缩至15%。
- 环保成本上升：原料药生产环保改造投入超2亿元，年运营成本增加3,000万元。
八、股东结构
8.1 主要机构持仓
- 安徽丰原集团：持股34.7%（控股股东）。
- 全国社保基金：持股3.8%（长期投资者）。
- 香港中央结算公司：持股4.5%（外资交易通道）。
8.2 十大股东名单（2023年中报）
- 安徽丰原集团有限公司
- 中国证券金融股份有限公司
- 香港中央结算有限公司
- 全国社保基金一一三组合
九、潜在主要风险
9.1 国家政策风险
- 医保控费加码：DRG/DIP支付改革可能导致医院用药结构调整。
- 原料药垄断监管：国家市场监管总局反垄断调查或影响定价权。
9.2 国际形势风险
- 贸易壁垒：印度对华青霉素工业盐加征15%反倾销税，影响出口利润。
- 汇率波动：原料药出口占比30%，人民币升值每1%减少利润1,500万元。
十、公司联系方式
10.1 总部地址
安徽省蚌埠市涂山路2001号丰原药业大厦
10.2 联系电话
0552-492-8888（总机）
10.3 官方网站
总结
丰原药业凭借原料药成本优势与集采中标策略保持增长，但需警惕创新药研发滞后（2023年研发管线仅2个1类新药进入临床）与环保压力。投资者应重点关注其生物发酵技术突破（秸秆制维生素B5成本降低20%）与国际市场拓展（欧盟CEP认证新增3个品种），同时密切跟踪集采续标结果与原料药价格走势。高分红传统（近5年平均分红率40%）或成短期亮点，但长期需突破创新瓶颈以提升估值。