一、公司概况
1.1 公司全称与成立时间
京基智农的全称为深圳市京基智农时代股份有限公司，成立于1988年，前身为深圳市养鸡公司，1995年在深圳证券交易所上市（股票代码：000048）。公司总部位于深圳市，是以现代农业为核心、房地产开发为协同的综合性企业集团。
1.2 资产规模与员工数量
截至2023年6月，公司总资产规模达203.7亿元人民币，净资产约78.9亿元。员工总数超5,000人，其中农业技术团队占比35%，覆盖生猪养殖、饲料研发等领域。
1.3 分支机构
公司在全国拥有23家分子公司，重点布局粤港澳大湾区及广西、海南等省，建设年出栏300万头生猪的养殖基地，并在深圳、阳江等地开发房地产项目。
二、主营业务收入及比例
2.1 主营业务构成
京基智农聚焦两大核心板块：
- 现代农业（占比65%）：涵盖生猪养殖、饲料生产、生鲜配送，打造”种养加销”一体化产业链。
- 房地产开发（占比30%）：开发运营深圳京基100、云景梧桐等高端项目。
- 金融投资（占比5%）：持有东莞证券、前海人寿等金融机构股权。
2.2 收入增长趋势
2022年实现营收59.8亿元，同比增长42%（生猪出栏量达130万头）。2023年上半年营收34.2亿元，同比增速回落至18%，因猪周期下行导致养殖利润收缩。
三、当前客户分布与获客渠道
3.1 客户分布
- 食品加工企业（占比50%）：双汇、雨润等肉制品企业采购生猪。
- 生鲜零售渠道（占比30%）：盒马鲜生、钱大妈等社区生鲜平台。
- 政府保供项目（占比15%）：参与深圳、广州等城市”菜篮子”工程。
- 房地产客户（占比5%）：深圳本地高端住宅买家及商业租户。
3.2 获客渠道
- 订单农业模式：与大型商超签订长期保供协议锁定销量。
- 数字化营销：通过”京基智农鲜生”小程序触达C端消费者。
- 政企合作：中标地方政府储备肉采购项目，年供应量超5万吨。
四、核心管理层
4.1 现任管理层
- 董事长：陈华（2013年至今），京基集团创始人，主导”农业+地产”双轮驱动战略。
- 总裁：巴根（2021年至今），畜牧学博士，曾任温氏股份高管，推动智能化猪场建设。
4.2 历任总裁
- 熊伟（2015-2018年）：完成从家禽养殖向生猪产业的转型。
- 谢永东（2018-2021年）：启动广东、广西百万头生猪项目布局。
五、行业地位与竞争对手
5.1 市场份额
- 广东生猪养殖：市占率约2%，位列本土企业前五。
- 都市现代农业：深圳本地生鲜供应市场份额超15%。
5.2 主要竞争对手
- 养殖领域：温氏股份、牧原股份、新希望。
- 房地产领域：万科、华润置地（大湾区高端住宅市场）。
六、股价表现
6.1 当前股价与历史波动
- 当前股价（截至2023年10月）：约15.2元/股，市净率1.8倍。
- 历史最高价：36.5元/股（2020年猪周期高点）。
- 历史最低价：5.3元/股（2018年非洲猪瘟疫情期）。
6.2 股价驱动因素
- 生猪价格波动（22省生猪均价每上涨1元/公斤，年度利润增厚2.3亿元）。
- 房地产项目交付（2023年深圳京基水贝项目货值超80亿元）。
七、财务健康与风险指标
7.1 关键财务数据（2023年中报）
| 指标 | 数值 | 农林牧渔行业均值 |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 60.3% | 55.7% |
| 流动比率 | 1.4 | 1.2 |
| 生猪养殖毛利率 | 12.5% | 9.8% |
7.2 风险提示
- 生物资产减值：能繁母猪存栏量8万头，若猪价跌破14元/公斤将触发减值。
- 存货周转天数：生猪养殖存货周期185天，较行业均值多15天。
八、股东结构
8.1 主要机构持仓
- 京基集团：持股41.2%（控股股东，陈华家族实际控制）。
- 全国社保基金：持股3.8%（长期价值投资者）。
- 香港中央结算公司：持股9.5%（外资交易通道）。
8.2 十大股东名单（2023年中报）
- 深圳市京基集团有限公司
- 陈华（自然人股东）
- 香港中央结算有限公司
- 全国社保基金一一八组合
九、潜在主要风险
9.1 国家政策风险
- 环保督查加码：广东出台最严养殖排污标准，改造费用预计增加1.2亿元。
- 房地产调控：深圳二手房指导价政策影响京基水贝项目去化速度。
9.2 国际形势风险
- 饲料价格波动：豆粕进口依赖度超80%，南美干旱或致成本上涨20%。
- 动物疫病：非洲猪瘟病毒变异可能导致养殖场防疫成本翻倍。
十、公司联系方式
10.1 总部地址
深圳市罗湖区深南东路5016号京基100大厦A座68层
10.2 联系电话
0755-2218-8888（总机）
10.3 官方网站
总结
京基智农凭借”现代农业+城市运营”的独特模式，在大湾区构建差异化竞争力。但需警惕猪周期下行带来的利润波动（2023上半年养殖业务毛利率同比降5.2%）及高负债压力（有息负债率达45%）。投资者应重点关注其智能化猪场投产进度（2023年新增产能50万头）与房地产项目现金流回款，同时密切跟踪饲料成本走势及疫病防控成效。